第138章 冬天播下希望的种子（中）（1/1）

“请看这句新的表述，‘房子是用来住的，不是用来炒的’。”李峰点了点这里，说道。 “这里？这里有什么问题？”赵心悦不懂。 苏晓霞也是不懂。 只有林梦涵脸上露出若有所思的表情，她毕竟在电视台工作过，新闻敏感性是非常高的，知道这种规格的公文，必定是经过了层层审核、把关，每一句话，每一个标点，都是仔细斟酌过的，甚至每一个段落的前后顺序，其中的味道都要好好琢磨一番。 她看着这句话，说道：“李峰，和去年的中央经济工作会议比起来，这句话，好像是一个新的表述，似乎是要抑制房地产的泡沫，可刚刚咱们看的另一个段落，却是在说去库存问题” “一方面，要去库存，另一方面要调控，这里面的表述，好像是有一些矛盾。” 李峰点了点头，站起身来，重重地强调道：“一定要注意，这是一个全新的表述，像这种重量级别的会议中，出现一个重量级别的全新描述，一定要关注再关注，思考再思考。” “难不成，这个，也和炒股有关？” 苏晓霞皱着眉头，终于忍不住发问了。 她觉得，炒股就打开行情软件，要么分析股票的基本面，要么就分析个股的走势形态，却是没有想到，李峰一而再，再而三地围绕着一份文件，反复研读，还表现得很重视的样子。 很是有些神神叨叨，奇奇怪怪。 李峰望过去，非常真诚地说道： “苏姐，真的有关，去年的中央经济工作会议中，出现的重量级新词汇，是去库存，正是围绕着这个政策，我们今年布局的家电板块，收益不菲，还有，再说远一点说吧，在2007年的中央经济工作会议中，出现的重量级别新词汇，是‘防过热、防通胀’，随后就是2008年的超级大熊。” “那次，我的教训可谓深刻至极，当时，我对那次会议没有重视，结果，到了2008年，资金量从50万元，直接腰斩，又腰斩，最后仅剩了十万多元，那血淋淋的场面…唉…真是惨得不能再惨了，这可是价值几十万元的教训。” 说到这里，李峰脸上，追忆中又透出了万分的痛苦之情。 赵心悦不由地关心道：“当年那大熊，你也没有逃掉么？” “没有，真没有，”李峰摇摇头，回忆道，“当年，我的交易系统还没有完成，双眼只顾盯着个股看，只顾盯着行业看，反而忽视了大势，结果就是满仓吃了这个大熊市。” “最惨的时候，我望着持仓里的个股，是整夜整夜的睡不着觉，却又不知道如何是好，真是叫天天不应，叫地地不灵，连怎么亏的都不知道，所以我才反复说，多次说，次次说，炒股一定要看大势，还是要看大势。” “大势不可违。无论它行业多美好，公司多优秀，在大势面前，都是土鸡瓦狗，不堪一击！你们可以想象一下，当年上证指数一年就跌了654，如此惨烈的跌幅，哪个股票，能独善其身？” “就好比，雪崩之时，真是没有一片雪花是无辜的。” 说完，李峰的心神，不由地又回忆起了当年。 片刻后，李峰才回过神来，道：“咱们继续说，这个新表述，其实和去库存，并不矛盾，咱们现在来回顾下去年的房地产政策。” “其实，从去年三季度开始，房地产市场已经又开始调控了，去年的9月30日北京就出台了‘930’新政，首套房贷款比例不低于35，二套房首付不低于50，成为史上最严的房地产调控政策，随后天津、上海、重庆、武汉、杭州、苏州等二十多个，一线、二线城市都纷纷出台了政策。” “再结合这个新表述，还有去库存的政策，那就是一线二线城市调控，防止泡沫，三线城市去库存……” “李峰，你说这个，和炒股也有关系么？”赵心悦听了半晌，还是没有听见一个股票代码，有些忍不住发问了。 “心悦，别着急，”李峰继续道，“现在的政策，其实是一手松，一手放，你们再看关于经济政策的表述，货币政策要保持‘中性’，还要管好‘闸门’，这个阀门，也是个新表述，这说明在美联储在去年12月15日加息之后，咱们国家货币政策也要紧缩了。” “紧缩？”林梦涵闻言后，眉头轻轻蹙起，道，“你说过，股市在一定程度上，是一种货币现象，如果这样的话，那么当货币政策收紧了，是不是会导致熊市？” 李峰却摇头道：“一个正常的经济周期中，当货币派生出去之后，初期轻微的加息，并不会直接导致熊市，反而还会引发金融周期的崛起，甚至还会带动大盘的进一步上涨。” “2005年-2007年的超级大牛市中，央行分别在2006年4月、8月，以及2007年3月、5月加息，大盘却从1300点，一路冲上了2007年的最高点6124点！” “合理的通胀，和轻微的，初期的加息并不会导致熊市，股市惧怕的是连续加息后的高息，并伴随着高通胀！” “这也是，为什么，我反复说过，一个合格的股民，最少要经过一个完整的牛熊，才能成熟的原因，因为每一个经典的牛熊轮回，都伴随着货币政策的放松和收紧，当货币政策宽松的时候，货币如水开闸，泄入一切领域，导致股市牛市的产生，以及伴随着通胀的崛起，这自然又会导致货币政策的收紧，来抑制通胀，从而就启动了金融周期。” “所以…” 赵心悦已经感觉自己在听天书了，赶紧喊道： “停，停，停。你刚说，货币政策放松，导致牛市产生，这个我理解，毕竟2015年牛市来了，可这个放水导致通胀，我怎么不理解？现在，咱们郭嘉有通胀压力？好像没有吧？还有，什么是金融周期，请具体说，别整那些有用没用的。” 李峰停了下，喝了一口茶，继续道： “我先说第一个问题，通胀是一个篮子，里面装着很多东西，只不过，很多时候，一部分物品的通胀，被另一部分物品的通缩对冲了，但不代表没有。” “现在，的确统计的数据上没有通胀，但是我想问的是，房价从去年到现在涨了几乎五成算不算通胀？还有，我记得，心悦你好像涨工资了，一个月从三千涨到四千多了，街面上的鸡蛋灌饼、肉夹馍、石头饼、煎饼果子，也都从三元涨价到五元了，这不是通胀？说是没有通胀，但通胀却无处不在。” “货币和通胀也是洪水和猛兽，放出来容易，收回去难，现在咱们已经看不到一分钱的糖果了，也见不到五分钱的冰棍了，以后这五元的鸡蛋灌饼，咱们恐怕也吃不到了。” 顿了顿，李峰又道：“第二个问题，金融周期，我指的是银行板块，还有保险板块的周期，这两个板块都是高资产，高负债的行业，对利率非常非常敏感，有时候一个不起眼的利率波动，就会导致行业的大变革。” “要研究这两个板块，就要牢牢抓住利率这个牛鼻子，当市场利率进入下行周期的时候，市场利率会重置，银行的贷款利率会进入下行，利差会变小，利润自然会下降，当市场利率进入上升的时候，银行的贷款利率会进入上行通道，利差会自然变大…” “保险除了看新业务价值之外，更重要的是要看其投资的大头—国债。一般来说，国债市场，当十年期国债预期收益率上行，利润会变好，当十年期国债预期收益率下行，利润会变差，现在，十年期国债预期收益率，已经在去年12月份，突破了关键的3，实际上已经进入了上行通道。” “所以，很明显，银行，保险板块要进入上行周期了。” 一边说着，李峰一边调出了十年期国债预期收益率的图。 只见那图表上，十年期国债预期收益率，从2016年12月2日开始，拔地而起，突破了30大关，最高冲上了3383。 李峰一边调出图标，一边长话短说，还是说的三人昏头脑涨。 银行板块，报表非常特殊，居民的存款是他们的负债，居民们的贷款是他们的资产，而且还涉及到个人业务，公司业务，同业拆借，活期和定期利率，利差，息差，坏账，核心和一级资本充足率等等等等。 普通的投资者，这些名词听都没有听说过，更别说研究，即便是专业的投资者，一时半会也看不透。 保险，比银行更是难上三分，什么新业务价值，国债投资，股票投资，公司股权投资，还有车险、寿险、万能险等等等等，更是复杂。 无论是银行还是保险，光看一份普通的季度报表，都要半个多，甚至一个多小时，想让李峰这么短时间，说清楚这两个行业，很不现实。 如果说之前李峰分析那中央经济工作会议和货币政策，像在讲述天书，那么，此刻讲述这银行和保险板块，对于三人来说，简直就是在跳大神了。 一点也听不懂。 赵心悦和苏晓霞张了张口，已经不知道说什么好了。 “能不能，简单点？”林梦涵说着，望向李峰。